|
Rynek private equity / venture capital w Polsce w 2007 roku
STRESZCZENIE
Według szacunków EVCA napływ nowych kapitałów do funduszy w Europie Środkowo-Wschodniej był rekordowo wysoki w 2007 r. Firmy private equity / venture capital (PE/VC) pozyskały przeszło 4.25 mld EUR na nowe inwestycje, o 2 mld EUR więcej niż w roku ubiegłym (2.25 mld EUR).
Inwestycje funduszy (PE/VC) w Polsce wyniosły 684 mln EUR w 2007 r., a więc przeszło dwukrotnie więcej niż w 2006 r., kiedy to suma inwestycji wyniosła 303 mln EUR. Przeważająca większość inwestycji trafiła do spółek dojrzałych.
W 2007 r. fundusze wyszły z 33 polskich spółek, sprzedając akcje o wartości początkowej 175 mln EUR
POZYSKIWANIE NOWYCH KAPITAŁÓW
Przeważająca większość kapitałów zebranych przez fundusze PE/VC w Europie Środkowo-Wschodniej (EŚW) jest przeznaczona na inwestycje w całym regionie bez wskazania na konkretne kraje. W EŚW napływ nowych kapitałów do funduszy był rekordowo wysoki w 2007 r. Według szacunków EVCA firmy PE/VC pozyskały przeszło 4.25 mld EUR na nowe inwestycje, o 2 mld EUR więcej niż w roku ubiegłym (2.25 mld EUR).
W 2007 r. kilku kluczowych graczy PE/VC ogłosiło utworzenie nowych funduszy, wśród nich: Mid Europa Partners (największy fundusz w EŚW z kapitałem 1.5 mld EUR), AIG Capital Partners (520 mln EUR), Global Finance (350 mln EUR), Riverside (315 mln EUR), Argus Capital Partners (263 mln EUR), Południowo-Wschodni Fundusz Europejski SigmaBleyzer (250 mln EUR), Mezzanine (100 mln EUR) oraz Krokus PE (100 mln EUR).
INWESTYCJE
W 2007 r. inwestycje PE/VC w Polsce wyniosły 684 mln EUR, co oznacza przeszło dwukrotny wzrost w porównaniu do 303 mln EUR w 2006r.
W 2007 r. dominowały inwestycje w późnych fazach rozwoju przedsiębiorstw. Wykupy refinansowanie wyniosły łącznie 547 mln EUR, czyli 80% wszystkich inwestycji. Pozostałe 20% środków przeznaczono na inwestycje venture, czyli finansowanie spółek we wcześniejszych etapach rozwoju i restrukturyzację, z czego jedynie 4.3 mln EUR trafiło do bardzo młodych firmy (zasiew i start).
TABELA 1. PODZIAŁ INWESTYCJI POD WZGLĘDEM ETAPU ROZWOJU SPÓŁKI, 2007
|
w tys EUR
|
Kwota inwestycji
|
%
|
Liczba spółek
|
%
|
| Zasiew |
2,483 |
0,4 |
4 |
6,2% |
| Start-up |
1,815 |
0,3 |
9 |
13,8% |
| Ekspansja |
131,286 |
19,2 |
23 |
35,4% |
| Restrukturyzacja |
1,257 |
0,2 |
1 |
1,5% |
| Wykupy i refinansowanie |
546,678 |
80 |
28 |
43% |
| Razem |
683,519 |
100,0 |
65 |
100,0% |
Źródło: EVCA
Jeśli chodzi o strukturę branżową inwestycji PE/VC w Polsce, to w 2007 r. największym zainteresowaniem cieszyły się spółki z sektorów produkcji dla biznesu oraz usług finansowych. Fundusze zrealizowały w tych sektorach odpowiednio 138 mln EUR i 133 mln EUR. Dużym zainteresowaniem cieszyły się także spółki transportowe, zainwestowano w nie 112 mln EUR, czyli 16% ogółu środków.
TABELA 3 Struktura branżowa Inwestycji pe/vc w 2007 roku
|
W mln. EUR
|
Kwota inwestycji
|
%
|
Liczba spółek
|
%
|
| Chemia i gospodarka materiałowa |
0,9 |
0,1 |
1 |
1,5 |
| Branża medyczna, farmaceutyczna, biotechnologia |
102,8 |
15 |
5 |
7,7 |
| IT |
26,3 |
3,8 |
5 |
7,7 |
| Telekomunikacja i media |
11,8 |
1,7 |
17 |
26,2 |
| Dobra konsumpcyjne - produkcja i dystrybucja |
74,7 |
10,9 |
6 |
9,2 |
| Branża konsumpcyjna - inne |
6,3 |
0,9 |
4 |
6,2 |
| Produkcja dla biznesu |
138,2 |
20,2 |
11 |
16,9 |
| Usługi dla biznesu |
2,6 |
0,4 |
1 |
1,5 |
| Transport |
111,7 |
16,3 |
2 |
3,1 |
| Budownictwo |
12,8 |
1,9 |
3 |
4,6 |
| Energetyka i surowce |
62,0 |
9,1 |
2 |
3,1 |
| Usługi finansowe |
133,5 |
19,5 |
8 |
12,3 |
| Inwestycje ogółem |
683,6 |
100 |
65 |
100 |
Źródło: EVCA
WYJŚCIA Z INWESTYCJI
Kwota dezinwestycji podawana jest w badaniu EVCA według wartości początkowej inwestycji i nie jest sumą przychodów uzyskanych ze sprzedaży spółki. Według danych EVCA w 2007 r. fundusze wyszły z 33 polskich spółek, sprzedając akcje o wartości początkowej 175 mln EUR, co oznacza 27% wzrost w porównaniu z rokiem ubiegłym (138 mln EUR w 2006 r.).
Najpopularniejszą metodą wyjść była sprzedaż innemu funduszowi PE / VC (55% ogólnej wartości wyjść). Na drugim miejscu uplasowały się: sprzedaż inwestorowi strategicznemu - 13% wartości i zwrot pożyczki -13% wartości. Wyjścia przez giełdę dotyczyły jedynie 3.4 % ogólnej wartości dezinwestycji w 2007 r. (55% wartości wyjść w 2006 r.), co, biorąc pod uwagę niekorzystne warunki na GPW w drugiej połowie 2007 r., nie jest zaskoczeniem. Nie odnotowano żadnej likwidacji spółki w 2007 r.
|
